高盛快评特朗普胜选:只会小幅减税,关税对经济拖累有限

高盛快评特朗普胜选:只会小幅减税,关税对经济拖累有限

耿春兰 2024-11-07 企业文化 169 次浏览 1个评论

专题:特朗普锁定胜局 对世界有什么影响?

  来源:华尔街见闻

  高盛认为,如果共和党在众议院赢得微弱多数席位,预计减税幅度预计仅占GDP的零点几个百分点,主要针对个人所得税,而非企业税;关税方面,汽车关税将成为焦点,并对GDP产生适度拖累;监管方面,特朗普政府可能会采取更为宽松的方法。

  特朗普胜选后不久,高盛首席经济学家Jan Hatzius迅速发布了点评,分析了该事件对美国政治格局、经济走向以及市场产生的影响。

1、媒体已宣布总统选举结果,特朗普赢得选举,有望获得312张选举人票。在参议院,两个由民主党控制的席位(俄亥俄州和西弗吉尼亚州)已经转向共和党,使共和党占据了多数席位。共和党候选人在民主党控制的蒙大拿州席位上保持较大领先优势,尽管到目前为止报告票数不多。

而在另外四个民主党控制的席位(密歇根州、内华达州、宾夕法尼亚州和威斯康星州)上,共和党候选人领先幅度较小。这很可能使共和党在参议院获得至少52个席位,如果未宣布的选举结果保持优势,则可能获得56个席位。

2、在众议院,情况仍然不明朗,但倾向于共和党。到目前为止,媒体已宣布两个席位翻转,一个由民主党控制,一个由共和党控制。一些其他竞争席位差距非常小,但尚未宣布。

截至美东时间11月6日凌晨2点的部分结果显示,众议院的差距可能与目前的221R(共和党)-214D(民主党)(不包括空缺)组成非常相似,民主党可能不足以获得多数席位。预测市场目前将共和党全面获胜的几率定在约90%。

由于加州可能有很多决定性的竞选,那里的票数可能需要几天时间才能统计完毕,众议院的最终结果可能要等到本周晚些时候或下周才能完全明朗。

3、如果共和党在众议院赢得微弱多数席位,这将允许2017年的减税政策全面延期,这些政策将在2025年底到期。我们预计将包括恢复一些已经到期的商业投资激励措施,预计国会共和党人将支持适度的额外减税措施,以适应特朗普竞选时的部分提案,但这些提议预计将被缩减,减税幅度预计仅占GDP的零点几个百分点,主要针对个人所得税,而非企业税。

在共和党全面获胜的情况下,我们预计联邦支出增长将略有上升,特别是在国防方面。虽然参议院的席位优势较大(例如55或56个席位)可能会导致共和党更多支持削减预算其他部分的支出(即对福利计划的“强制性”支出),但众议院的微弱优势可能会成为此类计划的障碍。

相比之下,在民主党赢得众议院微弱多数席位的较小可能的情况下,我们预计会财政紧缩会有所加强。因为我们预计共和党大获全胜的情况下,适度的净减税不太可能实现,而且一些高收入减税措施更有可能在 2025 年底到期。

4、在关税问题上,我们预计汽车关税将成为焦点。假设对从欧盟进口的汽车征收关税,尽管这可能更广泛地实施。预计这种关税政策的组合将对核心PCE通胀产生一次性提振,峰值为30-40个基点,并对GDP产生适度拖累。

5、在移民问题上,我们预计即将上任的特朗普政府将减少移民至每年约75万,略低于疫情前的100万趋势。如果民主党在众议院赢得微弱多数,预计移民减少的幅度会小一些,降至每年约125万。这种差异源于共和党控制的国会可能会批准的更大执法资金,而在分裂政府的情况下不太可能。

6、在监管问题上,即将上任的特朗普政府可能会采取更为宽松的方法,特别是在能源、金融和劳动政策方面。相比之下,尽管反垄断政策的一些方面可能会略有放松,但预计对科技行业的审查将继续。

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